科技公司投资什么？
从投资角度，科技公司的业务可以分三种：产品、业务和收入模式创新。 产品创新一般来自研发和技术，通过自主研发或授权许可引进技术进行生产并销售新产品，实现收入增长； 业务创新通常由销售团队开拓新的市场领域，挖掘新需求，提供满足客户个性化需求的产品或服务，在拓展了公司营收边界的同时，也有可能形成新的收入渠道； 而收入模式创新则更多的是在公司现有产品、业务的基础上，优化资源配置，通过内部调整来提高产能利用率，获取更大的收益。
以刚刚上市的商汤科技为例，其在香港联交所公告称，公司首次公开发行3.8亿股，发售价定为每股4.12港元，预计募集金额高达173亿港元，创下亚洲规模最大计算机软件公司IPO。 而让人震惊的是，商汤此次上市募得的资金用途除了用于继续研发新技术以外，最大的资金支出部分竟然用来扩充员工人数——计划在2020年扩大至约6000人，到2025年再扩展至约2万人！如此巨大的人员扩张计划，在商业进程上自然是不可阻挡的，但是需要投资者重点关注的就是这些新增岗位是否真正能够带来相应的营收增量以及增长的预期是否能够抵消高昂的人员成本。
另外值得关注的一点是，作为人工智能行业的领军企业，商汤本次发行价格对应的市盈率（静态）达到了125.6倍，即使按照行业平均水平计算，其市盈率水平也远超其他类似企业。虽然如此高的估值在A股市场上也并不鲜见，但人工智能公司普遍较为年轻且在盈利方面存在较大不确定性的特征使得此类企业价值难以有效评估。对于投资者来说需要在基本面和中长期的成长性驱动因素之间寻求一个平衡点。