航发科技是蓝筹股吗？
不是，航发动力（600893）属于中小盘股，目前静态市盈率为24.21倍，低于行业平均静态市盈率； 按行业分类，该股的市盈率处于较低估值区域，具体与同行业的比较情况如下表所示： 从上表可以看出，航空发动机板块的整体估值水平较低，而当前时点行业内没有上市公司的动态市盈率达到50倍以上。从绝对值来看，航天发展、航锦科技的动态市盈率相对较高，但两者的净利润增速均处于下降趋势之中且存在较大不确定性，因此并不推荐以相对高的溢价去配置这两只个股。
对于航发动力而言，在2017年业绩大幅增长的情况下，今年一季报却出现大幅下滑，主要原因在于报告期内非经常性损益对净利润的影响高达6240万元，其中包含了政府补助1143万元以及投资净收益4973万元。如果剔除上述两项影响，公司一季度的经营性净利仅为-1426万元，同比下降142%。 在投资净收益方面，主要是由于子公司所持部分证券价格上升导致公允价值增加1.9亿元，其中主要包含了中国石油(601857)、中国石化(600028)等权重股。随着二季度以来A股市场的大幅下跌，这些权重股的股价亦随之下挫。我们预计二季度的盈利情况可能继续恶化。
目前公司的动态市盈率已经处于历史底部，但如果考虑未来两到三年的业绩增速，其动态市盈率仍然高于大多数同类上市公司。此外还需要注意的风险在于，公司在报告期内的存货跌价准备计提了5366万元的减值损失，这部分损失是否具有持续性还有待进一步观察。