贷款资本成本怎么算？
计算贷款的资本成本，需要知道三个参数： 1、贷款的资金成本（无风险利率）；2、贷款的风险溢价（即风险的资本成本）；3、贷款的投资收益（税前净利润 / 股东权益）。
首先说资金成本。资金的“资金成本”是指投资于该资金资产所能获得的收益率。这里所指的收益率是扣除通货膨胀因素和税后利润后的实际回报率。它由无风险利率和投资期限两个要素决定。 无风险利率可以理解为持有债券的收益率，它是市场参与者对于没有信用风险的债券所要求的必要报酬率。当人们买入并持有债券时，他们其实付出了这两者之间的差额。无风险利率反映的是机会成本，也就是把资金放在其他投资工具上所能获取的收益。
由于国债是最安全、最优的政府债券品种，它的利率应该能较为准确地反映出无风险利率的水平。因此我们可以通过观察国债的利率，进而估算出无风险利率。 接下来介绍风险溢价。我们通常用贝塔系数来描述股票的风险程度，贝塔系数越大，表示风险越大。而贷款的风险要大于债券的风险，所以可以用贝塔系数更大的银行贷款替代债券进行计算。
一般来说，如果公司负债中的利息支出占营业收入的比值大于10%，说明该公司负债率高，财务压力较大，经营风险也较高，对应的贝塔系数也会更大一些。 除了企业的资产负债表外，我们可以观察公司的股价对风险的反应进一步量化评估其贝塔属性。如果公司的股价对不利消息的反应剧烈且持续性较强，则可以推断出其贝塔系数较大。 对冲基金业有一个流传甚广的谚语：“如果你不想持有一只股票太久，那就买银行股吧”。这句话看似在说银行股的稳定性，但实际上，银行股之所以能够长期上涨，其原因在于它们的风险较低，适合各种风格的投资者。所以我们可以看到，虽然银行的贝塔系数很小甚至为负值，但其收益率仍然能达到8％以上。这主要是由于银行的风险低，风险溢价也很小的缘故。
最后，我们根据风险溢价和资金成本就可以计算出贷款的资本成本了！ 当然，这个公式是基于完美市场的假设之下，在现实中并不完全准确。但我们应该认识到，资本成本和风险的关系远比资金成本与风险的关系更加紧密。在现实情况下，为了规避风险，企业往往愿意支付更高的代价。