资产收益权产品是什么?

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在债权投资计划中,由于受基础设施投资金额较大的影响,市场对于资产收益权产品的投资需求比较旺盛,目前在建和已经注册的债权投资计划产品中,有一半左右采取了以投资基础资产产生的未来债权收益权的形式,而不是直接投资于基础资产本身。

投资资产收益权形式的优势在于:首先,投资基础资产债权收益权,投资方与融资方之间的交易不改变基础资产的权属,从而可以避免因此产生的交易成本和对项目产生负面影响。

其次,投资基础资产债权收益权也可以降低投资风险。以高速公路为例,投资方直接购买高速公路的债权(或者股权)时,要承担由于政府限价、燃油税改革乃至未来收费期限变更带来的风险,但是投资于公路项目在建设期或者运营期形成的债权收益权后,由于投资方与融资方可以按照市场公允价格协商确定基础资产债权收益权的购买价格,在协议中也可以约定如果未来基础资产的实际经营绩效未达到预期经营绩效,则投资方可以要求融资方补足,以消除政策变化带来的不确定性影响。

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