中国为什么对外投资？
这个问题我十年前考虑过，但没有任何人能给出一个让大家都满意的答案（包括我自己）。现在考虑这个问题，依然如此。 为什么要“走出去”？ 为了利益。什么是我们的利益？ 我们最在乎什么？ 首先是人命。海外公民的生命受到威胁，政府有义务让他们安全回家。（海地地震、智利火山喷发后撤侨） 在其次才是经济利益。哪些是有利于经济发展的呢？ -降低融资成本（因为信用好走银行贷款容易） -直接投资（参与当地市场竞争） -产业链条（原料——生产——销售） 哪一个更能推动经济发展呢？很难说。每一个都有道理。 如果仅仅是为了经济利益，为什么不将钱存在外国银行里赚取利息，或者放在余额宝里？ 因为那样做无法规避风险。而风险又是相对的。
从政府角度，风险分为两类：一类是政治风险（policy risk），指由于东道国政策变化导致项目不能继续运作；另一类是商业风险（business risk），指项目运作过程中出现的风险。前者更倾向于不可控的，后者更倾向于可防控的。 中国企业“走出去”面临的主要问题是商业风险，因为在发达国家直接投资已经越来越难(保护主义抬头)，而在发展中国家又往往处于弱势地位。
中国企业“走出去”的目的，也是为了获取经济收益，所以从收益最小化原则来看，应该将资金投向风险较低的地区和国家。 从国家角度，同样分为两类：一类是国家主权风险（sovereignty risk），是指由于国家政治或者经济危机导致外债违约和项目停工；另一类是国际司法风险（international justice），主要指的是海外并购失败造成的损失。 前者往往是突发的，难以预测的，后者往往是循序渐进的，可以防范。 但归根结底，还是要控制风险，而不是回避风险。
因为风险与收益往往正相关。高收益的项目往往也意味着高风险。如果不愿意承担风险，那么就只能选择低收益的项目。 如何才能在控制风险的前提下，获得相对较高的收益呢？这是政府和企业家都在考虑的一个问题。 关于风险的这篇文章写于三年前，当时刚从海外回来，对于“走出去”还抱有极大的热情，现在想来，其中的观点未必正确，就当是个参考吧。