企业送股好吗？
从历史数据来看，公司送股之后，股价还是跌多涨少 首先来看“股”到底是怎么来的，一般来说有两种方式： 一种是直接送，也就是上市公司将账面上的未分配利润以送股的方式发放给股东；另一种是以资本公积转增股本的方式，也就是说没有从利润中分红，而是直接将公司的资本公积金转化为股本，增加股东的权益。
我们以上证综指的样本数据来分析不同类型的股对股票价格的影响，可以发现这样一个问题： 同样是一笔资金，如果选择送股的话，股价几乎是要贴地的，而采用资本公积转增股本的方法，则股价会有一个比较明显的上升。为什么会有这样的区别呢？原因是送股一般会分配更多的现金，而这些资金留在公司里就会分摊掉每股收益，投资者拿到钱但减少了可分配收益，势必会降价收购这些股份（因为市场供给增加了）；而用资本公积转增股本虽然也不会分红，但是却能在总股本不变的情况下增加投资者的持股数量，相当于每期分红都以增加股本的方式来弥补，因此股价反而会有所上升。
不过需要提醒的是，对于上市公司来说，采用哪一款来分配盈余取决于所得税率，这个题目我们就不详细展开了。 从上面的例子可以看出，无论采用哪种方式送股或转增股本，对股票的价格影响都是向下、向下的，这说明在市场成熟运作时，资金供给的增加并不会引起股价的明显上涨，这实际上也符合“市场的有效性假设”。
然而值得注意的是，这里讨论的都是“一次性”送股和转增股本的情况，事实上大部分上市公司都会连续不断送股或者转增股本，那么这种情况会对股票价格产生什么影响呢？ 这时候就要引用“股利叠加模型”来进行分析了。