棉纱涨价利好哪些行业？
国际棉纱涨价预期下的行业机会
中国纺织行业近两年的表现乏善可陈，受制于资金、利润、产能等多重因素影响，行业整体表现低迷，整体利润率下滑，负债率上涨。今年以来，中国纺织行业陷入低潮，国际市场的相对菱缩，加之内部产能的增多，使得行业内企业运营陷入泥潭，多家企业纷纷困入债务纠纷之中，行业前景黯淡。
但从最近的消息面来看，纺织行业却呈现出了积极的一面。国际棉纱价格上涨，在国内纺织企业低迷之时，可能迎来国际订单的回暖，若国际棉纱涨价的预期确立，则纺织企业或将再现窗口指导下的利润，加之一季度为纺织制衣业的传统淡季，此时国际棉纱提价，或影响下游需求，国内棉纺企业有望在四月份提前接收到下游转嫁的涨价现实。
据外媒报道，全球最大棉花生产国美国2020/21年度棉花产量预估下调660万包，巴西2019/20年度棉花产量同比下滑30%。世界三大棉储国中，美国增加130万包，巴西减少40万包，印度不减。全球棉花消费量预估为1970万包，较去年同期下滑5%。
近期国内纺织业也呈现着供需两弱的局面，虽然年初以来由于春节假期因素，需求曾一度弱势，节后棉花生产企业一度陷入销售困难之中。但另一方面，国内纺服企业也面临着原料库存高位、资金紧张等问题，一季度预期整体呈现弱势。
但在3月下旬开始，国内纺服企业已开始迎来淡季补货、春夏备供，但当前时点补货原料，则面临较高风险。一方面，近期原油期货大幅下挫，影响纺织原料PP及PTA价格，使得纺织行业整体利润承压；另一方面，国家近期大力推动内需，增加口罩、床品、灯具等日用消费品出口，3月26日召开的中共中央政治局会议指出，要积极扩大居民消费，增加传统零售消费，支持消费新业态健康发展。
此话一出，居民消费利好落地，国内纺服消费仍然弱势的情况下，增加国内消费利好，等于利空纺织原料。在此背景下，4月国际棉纺企业面临较高的订单风险，同时考虑到今年四月下旬，欧美多国将开启春夏季节服装备货，欧洲国家为缓解经济下行压力，大概率将会调整出口美国服装的税率，使得欧美服装订单可能进一步流向国内，国内棉纱、布企或在五一节前有订单在手，受海外疫情再次蔓延影响较小。
整体而言，在全球疫情仍持续蔓延的情况下，国际棉纱价格持续上涨存有难度，但在4月上旬国内外棉纱价格差仍处于1000元/吨以上的相对高位，国内纺纱企业或仍旧保持利润空间。若国际棉纱期货价格涨势确立，国内棉花期货价格有望跟随上涨，国内多家纯棉籽生产企业已开始调高出厂价格，届时国内棉纺企业或将呈现先跌后涨的走势，底部区间或位于11500-12000元/吨区间。
（作者：罗皓菱）