为什么看好银行业？
我们主要从三个维度来分析：
第一个维度是行业的维度。一方面，从全球金融业的分布来看，银行业仍然占据主要的市场份额，在美国的金融业的占比大约在1/3左右，日本、德国等主要的经济体，银行业在金融行业的市占率在50%~60%左右，而中国的金融业的总资产在过去的十年里增长了3.6倍，但是银行业的总资产仅仅增长了2.6倍，占比从143.7%下降到116%左右，可见我国的银行业市占率提升空间仍然很大。
另一方面，从中国人口的储蓄率来看，根据世界银行的数据，中国的储蓄率在全球排名第二，仅次于新加坡，排在中国后面的分别是韩国、日本等同样银行业高度发达的国家，而美国等轻储蓄率的国家，银行业整体并不发达，由此可见，与美日韩等国家对比，我国的银行业的提升空间仍然很大。
第二个维度是监管的维度。在2008年全球金融危机后，各国纷纷出台了巴塞尔III协议，加强了对资本充足率、流动性等各项监管指标的要求，2012年开始，国内银行业的监管指标开始全面向巴III靠拢，因此，自2012年以来，我国银行业的监管指标持续变严，这种监管上的变化，使得实力较弱的小银行受到的限制较多，而大行和股份行由于在资本充足率上具有较为明显的优势，受到这种监管的不利影响更小，同时，更为严格的监管指标也会导致银行业整体的系统性风险下降，有利于龙头银行享受更高的估值。
第三个维度是盈利的维度。由于银行是一个具有显著规模性的行业，因此在盈利上，大行和股份制银行相对于区域性银行具有较大的优势，在盈利增速趋势性下行的长期趋势下，规模优势使得全国性银行仍然可以保持相对较高的ROE，同时，规模更大的银行可以更好的实现零售化转型，这将进一步提升盈利能力，提升ROE，从07~18年十年间的ROE来看，工商银行的ROE下降了5.8个百分点，而中小型的银行下降了8~9个百分点左右，由此可见，全国性大型银行在盈利能力上同样具有较大的优势，享受较高的估值。
以上三个维度同样适用于股份制银行，同样也可以得出股份制银行同样具有较大的估值修复空间，而股份制银行由于体量较小、机制相对灵活，因此往往具有更优异的表现。因此，综合来看，我们认为，银行业是一个处于长期上升通道的行业，在盈利增速下行、监管趋严的背景之下，银行估值有望提升，而作为估值最低，基本面最好的板块，银行将是未来最大的黑马。